集运欧线淡季价钱握续下调 拉低市集关于欧线运价的估值 | 集运欧线机构要评

　　2024.9.2

　　中信期货：欧线运价淡季握续跌价，主力合约增仓下落11.5%【偏空头】

　　上周公布的8月国内PMI指数劣势运行，新出口订单指数小幅反弹但仍处不景气区间，商品市集举座偏弱；上周五ONE9月上旬到鹿特丹港运价FAK为4808好意思元/FEU，该航次仍在售，上周五SCFI及NCFI欧线跌幅均达12%傍边，运价下行斜率偏快。

　　本日EC悲不雅厚谊加重，主力12合约跌11.5%，收于低点2076.7点，增仓超1000手握仓量达3.4万手；10合约尾盘跳水收于2567点跌10.4%。

　　远月合约方面，内塔尼亚胡称哈马斯拒却了8月16日更新的好意思国媾和公约提案框架，且据以色列新闻网站报说念，以色列部队准备在将来多年内占领并抵制加沙地带，04、06在1300点近邻形成撑握。盘后SCFIS欧线收于5110.07点，周下落6.9%。

　　南华期货：巴以暂时媾和启动，期价大跌【偏空头】

　　本日集运指数（欧线）期货各月合约价钱低开后低幅颤动。戒指收盘，各月合约价钱均大幅下落。如斯前预期，在巴以因接种脊灰疫苗暂时媾和，且船公司现舱报价握续下落的情况下，期价看守下落的趋势，且降幅扩大。

　　全国卫生组织日前告示，以色列与哈马斯应允9月1日启动临时媾和，以便为梗概64万名10岁以下儿童接种脊髓灰质炎疫苗。当今，加沙地带脊髓灰质炎接种已启动，起首7万名儿童顺利接种疫苗。

　　这也让而后巴以崇拜实现媾和公约的可能性有所飞腾，利好于市集空头厚谊。除此以外，字据极羽科技，地中海、达飞、中远海运和赫伯罗特近三周小柜/大柜现舱报价永诀下调了300/500好意思金、350/700好意思金、650/1300好意思金，以及350/500好意思金！这无疑再度拉低了市集关于欧线运价的估值。

　　短期来看，上述两种身分仍将影响期价，期价下行的可能性仍相对偏大，但需谨防期价触“低”反弹的可能性。后续可络续温柔船公司动作与中东时局。

　　广州期货：加沙临时媾和，期价进一步下落【偏空头】

　　上周，以色列与哈马斯应允在加沙地带临时媾和，以便为儿童接种脊灰疫苗。现货运价握续下行，欧线第36周40GP报价6000-6400好意思元不等，第37周5600-6200好意思元不等。

　　欧地航路绕行比例时常波动，需求季节性转弱，货量放松为船司带来降价压力。10月假期部分航路停航，届时运力或小幅回落。期价波动或加重，钟情短期风险，残暴投资者严慎操作。

　　国投安信期货：集运指数承压，运价下滑影响市集预期【偏空头】

　　上周五ONE倏得调降37周FE2航路单船揽货价至$4808/FEU，击穿市集关于9月运价能高于$5000/FEU的预期，盘面走势大幅承压。周五SCFI欧洲航路报$3876/TEU，环比下滑$524/TEU，降幅达12%，预测本周各航司仍将加快调低运价，现货劣势将握续施压近月合约走势。

　　地缘方面，周末以色列方面报说念称以军在加沙能够发现6具东说念主质遗体，以国内条目政府与哈马斯签署囚犯交换公约的压力增大，市集音书称以总理内塔尼亚胡叮属助手前去莫斯科，以鼓动加沙东说念主质公约。但同期以色列扩大在约旦河西岸的军事行径，需握续温柔媾和公约研究程度，或将关于远月变成较大扰动。

　　申银万国期货：集运欧线运价握续下调，远景悲不雅【偏空头】

　　上周五盘后公布的欧线降至3876好意思金，环比降幅扩大至11.91%，对应于近期船司9月运价的加快下调。马士基二次调降37周到欧基港订舱价，大柜报价由5900好意思金调降至5600好意思金，共舱压力下，MSC将36周起的大柜运价由6540好意思金调降知交意思金后再度降至5540好意思金，2M大柜均价已降至5500-5600好意思金。

　　定约中，达飞也再度调降36周起的运价，大柜由好意思金降知交意思金，OOCL再度将36周起的大柜运价由好意思金调降知交意思金，运价相对其他定约较为坚挺。

　　THE定约中，赫伯罗特最新36周起大柜运价二次调降知交意思金后再度调降至5600好意思金，9月船司运价核心基本下破好意思金，弱施行占优。

　　瑞达期货：主流船公司现舱报价再度下调，带动期价举座下行【偏空头】

　　上周五公布的SCFI欧线运价指数报于3876好意思元/TEU，环比下降11.91%，降幅进一步走阔。本周起程的达飞，20GP总报价较前值下降$450，40GP或40HC总报价较前值下降$900。

　　主流船公司现舱报价再度下调，带动期价举座下行。而加沙停战研究有面对流产的可能，红海地区真确的复航遥弗成及，影响市集厚谊。但从基本面来看，三季度当作航运传统旺季，出运需求加多，重叠当今口岸准班率下降，灵验运力依旧偏紧，因此近远月合约价钱差距较大。

　　今明两年仍将有大批集装箱船新船下水供应压力加多，需温柔船坞请托速率以及泰西补库节律，集运景气度需络续不雅察。

　　综上，现货指数降幅均大幅走阔，期价撑握减少，重叠握续了一个月的“降价潮”仍未住手，宽敞船公司频频下调运价，其中马士基自7月以来已屡次调降运脚，其余定约船司也不时跟进，合约价钱握续回落，来往难度进步，残暴投资者保握严慎，谨防操作节律及风险抵制。